海科新源10月27日晚间公告，公司第三届董事会第三次会议审议通过，由全资子公司江苏思派新能源科技有限公司投资建设20万吨/年电池级EC（碳酸乙烯酯）装置及配套项目，实施地点为连云港市徐圩新区石化十路，总投资预计不超过6.3亿元，建设周期约12个月，资金来源为自有及自筹资金，该议案在董事会审批权限内，无需提交股东会审议。
EC是电解液的核心溶剂之一，也是VC、FEC等成膜类添加剂的原料。公司在公告中给出的扩产逻辑相当直接：随着锂电池产业快速发展，市场对碳酸乙烯酯的需求持续攀升，行业有效供给存在缺口；结合公司现有市场份额测算，预计到2030年对应的EC产能缺口可达45万吨。项目建成后，公司在电解液溶剂环节的产能规模与配套能力将明显上一个台阶。
这轮扩产有刚交出的业绩作支撑。同日披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入54.75亿元、同比增长49.87%，归母净利润6.31亿元、同比增长593.15%，扣非净利润6.25亿元、同比增长559.58%；其中第三季度单季营收21.17亿元、同比增长58.29%，归母净利润2.17亿元、同比增长354.37%，单季扣非净利润2.15亿元、同比增长349.46%，销售毛利率约20.96%。公司上半年碳酸酯系列产品收入19.66亿元，占总营收的58.54%，是绝对主业。
同一次董事会上还有一项与整车厂直接相关的议案：公司拟为全资子公司山东海科新源材料销售有限公司与比亚迪汽车工业有限公司签订的一系列具体采购订单提供履约担保，该担保不涉及反担保，尚需提交股东会审议。溶剂企业为与头部车企的采购订单做履约担保，说明电解液上游与电池、整车客户的“点对点”直供比重在上升，长协与订单绑定正在替代纯现货交易。
也要看到硬币的另一面。公司在同一批公告中披露，2026年前三季度计提信用及资产减值准备合计5160.24万元；截至三季度末资产负债率为61.98%。EC属于典型的大宗化工品，溶剂环节在2023年至2025年经历过一轮深度亏损，2025年公司归母净利润为亏损1.80亿元，本轮盈利大幅改善主要来自供需错配下的价格修复，而非需求结构的根本性变化。
按12个月建设周期推算，新装置最快在2027年四季度前后贡献产能，届时正对上钠离子电池放量、固态电池中试线陆续投产的技术分流窗口。对下游电池厂和车企来说，短期看是溶剂供应紧张得到缓解；中期看，如果2027年锂电需求增速回落，这20万吨新增产能会不会成为又一轮价格战的燃料，才是这笔6.3亿元投资真正需要回答的问题。
