7月22日，特斯拉公布2026财年第二季度财报。数据显示，特斯拉单季度营收达到282.4亿美元，同比增长26%，不仅超过市场此前预期的257.1亿美元，同时创下近三年来最快营收增长纪录。
不过，与亮眼营收形成对比的是，特斯拉盈利能力仍然承压。财报显示，第二季度公司归属于普通股股东的净利润为11.1亿美元，同比下降5%；毛利润为47.6亿美元，同比增长22.72%；整车毛利率则进一步下降至16.9%。
此外，特斯拉第二季度自由现金流出现转负，单季度流出约10.9亿美元，这是近两年来首次出现负自由现金流。对此，特斯拉表示，主要原因在于公司持续增加自动驾驶、人工智能以及机器人业务投入，同时研发、销售费用和股票薪酬支出有所增加。从整体表现来看，特斯拉正在经历从“电动车制造商”向“智能科技企业”转型的关键阶段。汽车业务仍然贡献主要收入，但未来增长重心正在逐渐向AI和机器人等新业务倾斜。
作为特斯拉核心业务，汽车板块依然保持增长态势。数据显示，第二季度特斯拉汽车业务营收达到205.2亿美元，同比增长23%，高于市场预期的186.8亿美元。与此同时，能源发电与储能业务实现收入31.4亿美元，同比增长13%；服务及其他业务收入达到45.8亿美元，同比增长50%，创历史新高。
销量方面，特斯拉第二季度全球生产纯电动车45.18万辆，同比增长约10%，环比增长约25%；全球交付量达到48.01万辆，同比增长约25%，环比增长约34%。其中，Model 3和Model Y依旧是销量担当，两款车型第二季度合计交付46.78万辆，同比增长25%。相比之下，包括Cybertruck在内的其他车型交付量仅为1.24万辆。
从市场区域来看，中国市场成为推动销量增长的重要因素。据乘联分会数据显示，2026年上半年，特斯拉上海超级工厂累计交付接近46.8万辆，同比增长28.4%。其中，6月交付量超过8.9万辆，同比增长24.4%，达到年内新高。尽管销量和营收均实现增长，但特斯拉财报中的利润数据仍然释放出压力信号。第二季度，特斯拉营收同比增长26%，但净利润同比下降5%，运营利润更是大幅下滑57%，呈现出较为明显的“增收不增利”局面。
造成这一情况的原因，一方面来自新能源汽车市场竞争加剧。近年来，全球新能源车市场价格战持续，特斯拉通过调整产品价格和销售策略维持市场竞争力，但也不可避免地影响了利润空间。另一方面，特斯拉正在加速向AI企业转型。自动驾驶技术研发、人工智能训练、机器人项目推进以及芯片布局，都需要持续投入，这也进一步增加了公司的成本压力。对于特斯拉而言，短期利润下降并不意味着战略调整失败，但如何在汽车业务盈利与未来技术投资之间找到平衡，将成为下一阶段的重要挑战。
目前，特斯拉全球主要销售车型包括Model 3、Model Y以及电动皮卡Cybertruck。今年5月10日，特斯拉宣布最后一辆Model S和Model X在美国弗里蒙特工厂下线，两款车型正式停产。据了解，原本用于生产Model S和Model X的生产线未来将被改造为Optimus人形机器人生产线，并计划实现年产百万台机器人的生产能力，预计今年晚些时候启动生产。这一调整也意味着特斯拉正在进一步优化产品结构，将有限制造资源向未来增长方向倾斜。
据报道，特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾表示，公司2026年资本支出预计将超过250亿美元，相比此前预测增加50亿美元，并将在未来两至三年继续增长。特斯拉CEO埃隆·马斯克也表示，公司将在避免浪费的情况下尽可能加快投资，以支持自动驾驶、AI和机器人业务发展。
此前，马斯克曾多次强调，未来特斯拉的竞争力不仅来自新能源汽车，还包括电池技术、动力系统、AI软件、AI训练、芯片设计以及机器人制造等领域。从二季度财报来看，特斯拉依然保持着较强的市场影响力，销量和营收增长证明其汽车业务仍具竞争力。但与此同时，利润承压和高额研发投入也说明，特斯拉正在进入一个新的发展阶段。未来，随着自动驾驶和机器人业务逐渐推进，特斯拉能否打造新的增长引擎，将成为市场关注的核心。
