10月26日晚间，压铸龙头企业广东鸿图（002101.SZ）发布2026年三季报：前三季度实现营业收入65.02亿元，同比下降2.26%；归属于上市公司股东的净利润6068.39万元，同比大幅下降71.10%；扣非净利润3775.78万元，同比下降80.71%。其中第三季度单季营收23.16亿元，同比下降2.79%；归母净利润2084.69万元，同比下降78.25%，扣非净利润1234.44万元，同比降幅扩大至86.54%，盈利恶化呈逐季加深的态势。
对于业绩大幅下滑，公司在公告中将其归因于汽车行业竞争加剧、市场景气度下行，叠加原材料价格上涨、客户年降、汇兑损失等多重因素。翻译成产业链语言：整车端的价格战并未止步，而是通过年度降本谈判沿供应链向上游传导；铝价等大宗原材料上涨又从成本端两头挤压。作为以铝合金精密压铸件为主业的一级供应商，广东鸿图的利润表成为这轮挤压最直观的注脚。
从业务结构看，公司2026年上半年汽车零部件及配件制造收入占比高达98.12%，其中铝铸件贡献31.43亿元、占比75.08%，注塑件9.71亿元、占比23.20%；海外收入占比约17.81%。拉长周期看，公司归母净利润已连续多年走低：2022年至2025年分别为4.65亿元、4.23亿元、4.15亿元和3.62亿元，今年前三季度仅6068万元，按当前节奏全年盈利或创下近年新低。
资本市场已提前给出反应。截至10月26日收盘，广东鸿图报8.50元，总市值约56.3亿元；此前新浪财经数据显示，公司年内股价累计跌幅达31.22%。作为国内压铸行业最早上市的厂商之一，公司在华南、华东、华北等地布局多个生产基地，并涉足新能源车一体化压铸结构件，但一体化压铸产线的高额投入尚未换来对应的利润回报，行业新产能集中释放又加剧了内卷。
AutoCN 认为，广东鸿图的业绩塌方并非孤例，而是零部件板块在整车年降、原材料涨价与产能过剩三面夹击下的缩影。对供应链企业而言，单纯的规模扩张已经无法对冲单价下行，能否在一体化压铸大件、海外就近配套与客户结构上跑出差异化，将决定下一轮周期的生存权。四季度整车厂新一轮年降谈判与铝价走势，仍是悬在这类企业头上的两把剑。
