近日，据美国SEC监管文件显示，特斯拉CEO埃隆·马斯克已行使2018年CEO绩效薪酬方案下的全部股票期权，涉及股份约3.04亿股。按行权时特斯拉股价测算，这笔激励对应账面收益约1160亿美元，折合人民币约7800亿元。
据了解，这份薪酬方案最早诞生于2018年。当时的特斯拉正处在关键生死关口，Model 3产能爬坡不顺，现金流承压，公司市值还不足600亿美元。为绑定马斯克与公司长期发展，特斯拉董事会设计了一套极具争议、也极具挑战性的激励机制：马斯克不领取固定工资，也没有年度现金奖金，全部回报都取决于特斯拉能否完成一系列市值与经营目标。
按照方案设计，激励共分为12个解锁档位，每一档都需要同时满足市值和经营指标。其中，市值门槛从1000亿美元起步，每提升500亿美元解锁一档，最终目标为6500亿美元；经营指标则覆盖营收、调整后EBITDA利润以及整车交付等维度。任何一个目标未能达成，对应期权都无法兑现。
从结果来看，这份曾被外界视为“几乎不可能完成”的薪酬方案，最终伴随特斯拉市值跃升和销量扩张全部解锁。经过两次股票拆分后，原始期权数量扩大至约3.04亿股，行权价格摊薄至每股23.34美元。
行权当天，特斯拉收盘价为404.66美元/股，二者价差达到381.32美元/股。以此计算，马斯克行权成本约为71亿美元。值得注意的是，马斯克并未直接以现金支付，而是采用“净额结算”方式，由特斯拉扣留约1753万股股票，用于覆盖行权成本。扣除相关成本后，马斯克净新增获得约2.86亿股特斯拉股票。
不过，这并不意味着马斯克可以立即套现。根据相关安排，这批股票要到2028年1月19日之后才能归属，并且仍需满足一定服务期限要求。换言之，马斯克目前获得的是一笔高额账面浮盈，未来实际价值仍将受到特斯拉股价表现影响。
围绕这份天价薪酬方案，过去数年也曾出现多轮争议。部分小股东认为，马斯克对董事会影响过大，薪酬制定过程独立性不足，可能损害中小股东利益。但支持者则认为，特斯拉过去十年的市值增长、销量突破以及新能源产业影响力提升，正是这套长期激励机制发挥作用的结果。
对于汽车行业而言，马斯克这笔约7800亿元的薪酬，并不只是个人财富神话，更是全球车企和科技企业长期激励机制的典型案例。它一方面展现出高风险、高回报绑定核心管理者的激励效果，另一方面也引发外界对公司治理、薪酬公平和股东权益的持续讨论。
