乘联分会10月28日发布的最新数据显示，10月1日至25日，全国乘用车市场零售114.5万辆，同比去年10月同期下降26%，与9月同期基本持平；今年以来累计零售1447.9万辆，同比下降22%。在传统的"银十"旺季，车市仍未走出负增长区间。
新能源板块同样承压。同期全国乘用车市场新能源车零售75.3万辆，同比下降13%，环比下降1%，今年累计零售851.1万辆，同比下降13%；新能源零售渗透率达到65.7%。这意味着每卖出三辆车，仍有两辆是新能源，但增量更多来自燃油车用户的置换迁移，而不是整体市场的扩张。
与零售端的疲弱形成反差的是供给端。10月1日至25日，全国乘用车厂商批发138.4万辆，同比下降22%，环比增长3%，累计批发2112.1万辆，同比下降7%；其中新能源批发100.8万辆，同比由负转正增长3%，环比增长6%，累计批发1245.8万辆，同比增长9%，批发渗透率升至72.9%。零售在跌、批发回升，渠道库存压力重新开始累积。
生产端的数据更能说明结构变化。10月第一至四周，全国纯燃料轻型车生产38.6万辆，同比去年10月同期下降52%，较上月同期下降1%；混合动力与插混车型合计生产39.7万辆，同比下降21%，但环比增长20%。燃油车产能收缩的幅度，已经明显超过终端零售的下滑幅度。
从周度节奏看，10月第一周日均零售3.3万辆，同比下降25%；第二周5.8万辆，下降22%；第三周4.7万辆，下降29%；第四周5.1万辆，下降26%。乘联分会分析认为，由于中秋节落在9月下旬，今年10月的有效销售时间更长，终端客流小幅持续回暖，但国际油价高位推升用车成本，燃油车消费超预期低迷，北方与中西部销售近期偏弱，冬季零售走强难度较大，经销商提前储备库存的意愿也不强。
对车企而言，这组数据给出的信号相当直接：总量还在缩，结构继续换。全年累计零售同比下降22%，意味着四季度即便月均环比改善，全年也大概率锁定两位数下滑。新能源批发转正而零售仍为负增长，说明增量更多流向出口与渠道库存；乘联分会同时判断，高端市场已是红海，真正的机会在中低端普及。谁能把15万元以下产品的成本与补能体验做扎实，谁才有资格在缩量市场里抢份额。
