11月5日晚间，2025年从德国大陆集团分拆而来的汽车零部件巨头Aumovio交出三季度成绩单：调整后销售额39.7亿欧元，同比下降12.0％；调整后息税前利润1.37亿欧元，同比下滑10.5％。值得注意的是，其调整后息税前利润率反而从去年同期的3.4％微升至3.5％，在收入大幅收缩的背景下依靠降本策略守住了盈利底线。
订单端的表现更为亮眼。三季度Aumovio新接订单总额达64亿欧元，较去年同期的32亿欧元实现翻倍；前三季度累计订单146亿欧元，与去年同期基本持平。管理层确认2026年全年业绩指引不变，车载显示（UX）业务经评估后将继续保留在集团内。不过其调整后自由现金流前三季度为负2.97亿欧元，其中包含今年7月与宝马就制动系统纠纷达成的3.5亿欧元和解支出。
与此同时，Aumovio管理层对未来几年的全球汽车产量发出警告：可能仅维持微弱增长，2027年也难现明显复苏，中国市场持续低迷被视为全球汽车工业复苏的主要障碍。财务负责人已明确表示，准备将上涨的成本转嫁给汽车制造商，这一表态被外界解读为供应商与整车厂之间新一轮成本博弈的信号。
整车端的压力同样清晰。大众集团此前公布的财报显示，前三季度营业利润从54.08亿欧元骤降至0.71亿欧元，降幅高达98.7％，其中第三季度亏损58.6亿欧元；前三季度全球产量595.7万辆，同比减少10.3％。整车厂少造车，供应商自然少接单，而德国零部件供应体系恰恰是全球最庞大的之一，Aumovio正是其中的典型代表：2025年销售额185亿欧元，全球雇员约8.2万人，业务覆盖制动、雷达、传感器、空气悬架、车载显示与电子控制系统。
中国市场的结构性变化尤其值得关注。蔚来ES8、ES7及智己LS7部分版本采用过大陆空气悬架，长安UNI-T与欧尚X5 PLUS使用MK120车身稳定控制系统，零跑C10则搭载ARS513前向毫米波雷达。但纯电动车无需喷油系统、涡轮增压器与AT变速箱，十万元以内的入门级车型更可省去空气悬架和四驱传动，制动与传感器环节也已有弗迪、伯特利、拿森等中国供应商分食份额，传统国际巨头的规模优势正在被结构简单的电动车逐步填平。
Aumovio也在加码中国机会。公司在三季报中披露，正扩大与中国车企的合作，包括与奇瑞的欧洲伙伴关系，并已斩获气囊控制单元订单。在行业下行周期中，这家手握翻倍订单却同时警告全球产量疲软的零部件巨头，如何平衡降本、补能与中国市场布局，将成为观察欧洲汽车供应链走向的一面风向标。
