10月5日，高盛发布《2026年全球汽车行业展望报告》，将2026年定义为全球汽车行业的"分化之年"：纯电动车与高阶智驾NOA的演进不再同步，地缘政策推动供应链避险，全球汽车的技术、规格与标准正走向区域割裂。受报告观点叠加行业利润承压影响，当天港股汽车板块普遍走低，蔚来跌2.37%、理想跌1.69%、小米跌1.73%、零跑跌1.51%、长城跌1.48%、小鹏跌1.38%。
在内需端，高盛预计2026年中国汽车零售将同比下滑1.8%，2027年进一步下降5.2%，国内"内卷"加剧将倒逼车企加大海外布局。出口端，报告预测2026年中国汽车出口将达740万辆，同比增长10%。
报告认为，中国纯电整车相比海外竞品拥有超过30%的结构性成本优势，主要来自电池与电驱动两条完整产业链；在电池、稀土等关键环节，中国掌握着72%至98%的全球产能份额。但高盛同时构建了全球汽车关税晴雨表测算：海外市场对中国电动车的加权平均关税约为28%-29%，已非常接近30%的成本优势临界点——一旦关税超过30%，中国整车出口的竞争力将被大幅抵消；低于30%，出口则会快速放量。
区域格局上，高盛判断印度将成为全球汽车市场新的增长极，日本车企则相对承压；混动车型（HEV）将成为传统车企重要的利润缓冲。
个股层面，另据智通财经等多家媒体报道，高盛同日发布的比亚迪研报预计海外市场将成为其未来十年的增长引擎：2026-2035年海外（除美国）销量预测被上调5%-14%至150万-350万辆，2025-2030年净利润预测由下调14%修正为上调9%，H股与A股目标价分别上调8%至141港元和144元人民币，维持"买入"评级，并预计到2028年海外利润贡献占比将从2024年的21%升至60%。
内需承压、关税逼近临界点与成本优势并存，中国车企的出海成色正在成为决定下一阶段竞争格局的关键变量。对行业而言，这份报告的真正信号在于：出口的高增长能否延续，将直接受制于海外关税水平能否被控制在30%以内。
