北京时间10月22日，特斯拉公布了2026年第三季度财报。按照美国通用会计准则（GAAP）计算，公司第三季度总营收为280.46亿美元，与上年同期的280.95亿美元基本持平；归属于普通股股东的净利润为7.87亿美元，较上年同期的13.73亿美元大幅下降43%。每股摊薄收益0.22美元，同比下降44%。尽管营收和每股收益均超出华尔街预期，但盈利能力的大幅缩水仍然凸显了这家电动车龙头在需求切换期的转型阵痛。
交付层面，特斯拉第三季度总产量为464391辆，同比增长4%；总交付量为486532辆，同比下降2%，不过这一数字远高于此前市场预期的约46.3万辆。其中Model 3/Y交付478237辆，同比微降1%；其他车型交付8295辆，同比大降48%。产量增长与交付下滑的剪刀差，意味着库存压力正在累积。
分业务看，汽车业务营收205.60亿美元，同比下降3%；能源生成和储存业务营收28.81亿美元，同比下降16%；服务和其他业务营收46.05亿美元，同比增长33%，成为报表中为数不多的亮点。第三季度总毛利率为19.6%，较上年同期提升1.6个百分点，但营业费用同比激增39%至47.76亿美元，直接把营业利润压至7.18亿美元，同比大降56%，营业利润率从5.8%跌至2.6%。
现金流方面，运营活动净现金62.63亿美元同比基本持平，但资本支出47.32亿美元同比暴增110%，自由现金流降至15.31亿美元，同比下降62%。好在现金储备依然雄厚，现金及投资总额达454.47亿美元，同比增长9%。马斯克在电话会上透露，FSD活跃订阅数已增至174万，奥斯汀Cybercab车队规模增长了10倍，并称"需求的最大驱动力是全自动驾驶"。
区域市场表现分化明显。受美国7500美元联邦电动车税收抵免取消影响，特斯拉第三季度在美国售出约14.41万辆电动车，同比下降近20%，但仍占美国电动车市场约54%的份额。与之相对，上海工厂9月批发销量达95366辆，创2026年最佳单月，出口增长58%；欧洲市场1至8月注册量也增长43.3%。
财报还披露，Semi已在内华达州开始生产，Optimus人形机器人也已在弗里蒙特工厂投产。不过监管阴影仍在，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）就无方向盘、无踏板的Cybercab合规问题发出特别命令，提出21项要求，答复截止日期为10月30日。特斯拉表示，未来将专注于提高工厂产能利用率，并通过AI软件驱动的服务扩大变现空间。
