10月24日，亿纬锂能披露最新一期投资者关系活动记录表。公司在10月23日的电话会议中表示，四季度排产预计环比增长，四季度产能已确定订满；2027年一季度的情况目前尚未完全确认，公司仍在细化2027年的分月出货安排，并将力争实现较好的同比增长。此前公司预告，2026年前三季度归母净利润为50.68亿元至53.50亿元，同比增长80%至90%，营业收入同比增长约60%。
最受关注的是大圆柱电池的进度。管理层明确表示，公司大圆柱电池已量产的工厂均处于满产状态，国际客户需求远超预期，国内客户也已陆续实现交付。这意味着被视为下一代动力电池路线之一的大圆柱产品，在亿纬锂能已经跨过从样品到规模交付的门槛，进入以产能而非订单为主要约束的阶段。
公司在交流中给出的节奏是：大圆柱今年预计交付接近10GWh，明年将实现翻倍以上增长。客户结构上，宝马大圆柱版本的预定需求已超过80%，目前产能暂不能完全满足其需求；红旗已于上个月开始小批量交付，今年年内还将有其他客户导入并量产，明年新增客户的需求将由合肥新建工厂承接。换言之，明年的增量既来自既有客户放量，也来自新客户导入与新增产能释放的叠加。
储能业务同样处在满载状态。亿纬锂能表示，与Fluence签订的是2027年至2031年的长周期框架合同，目前确定的2027年交付量约16GWh，剩余200多GWh在2028年至2031年的分配尚未确定。由于储能产能受限，2026年和2027年公司将保持满产满销，随着新工厂投产及美国客户起量，预计明年储能业务增长超过50%，海外整体占比至少在40%左右。公司对自身业绩目标的判断是，2027年动力电池业务实现翻倍增长、储能业务增长约50%。
库存与盈利质量方面，公司存货周转天数约56天，处于正常的生产及电芯储存、交付周期；9月末库存金额约170亿至180亿元，主要为在产品和产成品，因在库产品均有订单且价格已定，不受材料降价影响，三季度减值计提不到1亿元。三季度单季毛利率环比改善，一方面来自成本管控加强、新工厂稳定生产后对成本的拖累逐步消除，另一方面来自客户结构与出货结构的调整，出口占比环比有所提升。公司给出的中期目标是，把动力与储能毛利率稳定修复至接近18%至20%的安全水平。
对政策变量，亿纬锂能也作了正面回应：消费税计提时计入税金及附加，由客户承担的部分作为增加收入处理，出口业务则直接免征消费税；针对消费税与出口退税调整，公司自2026年上半年起就提前与客户沟通，与绝大多数客户已达成共识并确定方案。海外布局上，匈牙利工厂自项目启动之初即以成为欧洲最好的电池企业为目标，目前各项进度均按计划推进。在行业价格与税率同时承压的阶段，满产、满销叠加结构改善，构成了这家二线龙头眼下最实在的底牌。
