交易数量只是温和增长，金额却近乎“跳涨”，这组“温差”说明资本并未离场，而是把钱集中押向了确定性更高的标的。报告指出，上半年延续以大型交易为主的趋势，并出现2笔合计581.23亿元的巨型交易；平均交易额较去年同期上涨近39％，达到6.53亿元。
资金结构的变化同样明显。B轮及以前的早期交易数量占比由去年同期的34％进一步降至32％，资本风险偏好趋于审慎，配置明显倾向成熟企业；境内投资者主导的本地间交易占总金额近73％，其中财务投资者占境内投资者的73％。整体呈现“哑铃型”结构：一端是百亿级巨型交易，一端是持续收缩的早期投资。
从细分赛道看，汽车零部件仍是并购主力，并呈现“量减价增”——即便剔除两笔超百亿巨型交易，交易金额增幅仍近18％。现场披露的分项数据显示，上半年零部件并购交易金额约608.21亿元、共146宗，投资热点正加速向固态电池、域控制器等下一代技术集中。整车制造逐步回暖，交易数量与金额同比分别增长近79％和59％，智能商用车相关交易实现翻倍；汽车后市场由26笔增至40笔，金额从37.45亿元升至49.73亿元。
报告还勾勒出三条产业主线：动力电池进入“半固态放量、全固态攻坚”的分水岭，竞争焦点从实验室转向量产可行性；出海从单一整车出口迈向“本地化生产＋全球化服务”的体系出海；智驾检测领域的并购逻辑由规模扩张转向技术补强与稀缺资质锁定。
普华永道中国汽车行业主管合伙人金军表示，中国汽车产业已从封闭链条竞争转向开放生态竞争，企业重点布局人工智能、三电技术、车载互联与自动驾驶，对自动驾驶的重视程度远超全球平均水平。对车企而言，并购目的正从“买规模”变成“补能力”，而出海与合规正在成为估值的新变量。
