重卡市场的"金九银十"成色不足。第一商用车网11月3日发布的初步数据显示，今年10月我国重卡市场共计销售约9.2万辆（批发销量口径，含出口和新能源），环比9月小幅下降7%，比上年同期的10.62万辆下降约13%。这是重卡行业今年以来的第五次同比下降，也是年内首次出现"四连降"；1至10月累计销量约102.1万辆，同比增长约10%，总量已站上百万辆台阶。
同比下滑的原因与9月基本一致，是多重不利因素叠加。一方面，下半年物流行业压力大于上半年，公路运费低迷，车队与个体散户购车需求减弱；另一方面，去年同期在货车以旧换新推动下批发量高达10.6万辆、内销超过7万辆，基数偏高，而今年国四货车存量已大幅减少，以旧换新刺激效果相对有限。此外，制造业景气水平有所回落，企业生产经营活动总体放缓，对物流运输景气度形成直接影响。
政策透支与去库存也在拖累内销。包括10月在内的下半年市场仍在消化AEBS法规切换带来的提前透支，行业库存尚未出清；柴油与LNG价格同期走高，导致LNG重卡、柴油重卡销量同比下降均较为明显。公开数据显示，9月至10月油气价格持续上涨，大量油车、气车用户要么直接换电，要么暂时"躺平"，尤其是跑中长途的用户不再考虑换新车，这对四季度重卡新车需求形成直接压制。
出口是少有的亮点。受益于非洲、东南亚、拉美和中亚等市场拉动，中国重卡海外销量继续保持上涨趋势，当月出口量预计同比增长20%左右，在一定程度上对冲了内销的下滑。
结构上的分化比总量更值得看。天然气重卡自6月受气价上涨影响进入下降通道后已连续五降：6月降12%至1.2万辆，7月、8月降至6000辆级，9月环比回升至7000辆级但同比下降69%，10月预计比上年同期的2.1万辆下降68%左右，国内渗透率仅约11%。与之相对，新能源重卡10月终端实销预计环比9月略有增长，同比去年同期的2万辆增长近七成，达到3.4万辆左右，月度渗透率继9月之后再度超过50%、预计接近55%。
从趋势判断，11月、12月新能源重卡销量"只会高不会低"。但也要看到，10月国内重卡终端实销同比预计下滑超过11%、环比下降近6%，批发端与终端同时走弱，说明年末冲量更多要靠出口与新能源两条腿。对整车与产业链而言，柴油、燃气两大传统细分同步收缩已成定局，谁能把电动重卡的购置成本、补能网络和残值体系讲清楚，谁才能在剩下两个月里拿到订单。
